A Bloomberg forrásai szerint a Dell menedzsmentje, élén a vállalat 15,7 százalékos tulajdonrésszel rendelkező alapító vezérigazgatójával, a TPG Capital és a Silver Lake közreműködésével hajtaná végre a kivásárlást, amelyet akár ezen a héten is bejelenthetnek. A Wall Street Journal értesülései alapján a JPMorgan Chase és magánnyugdíjalapok is részt vesznek a 2012 végén megkezdett tárgyalásokban, eredményre február végéig számíthatunk. Az üzlet, amennyiben létrejön, a pénzpiaci válság utóbbi éveinek egyik legnagyobb volumenű felvásárlása lenne.

Sürgős változtatások ■ A lényeg minden esetben az lenne, hogy a Dell papírjait kivonnák a tőzsdei kereskedelemből, így a részvényesek ellenőrzése alól felszabaduló cégvezetés gyorsabban és hatékonyabban hajthatná végre a társaság átszervezését, a befektetők pedig minden bizonnyal a korábbinál versenyképesebb, nyereségesebb vállalat részvényeinek értékesítésétől várnának hasznot.

A Dell részvényárfolyamok alapján számolt cégértéke tavaly február óta 40 százalékkal csökkent, ám a Bloomberg hétfői beszámolója nyomán nyolc hónapos rekordot beállítva gyors növekedésnek indult. A tranzakció ötlete már korábban is többször felmerült, és az elemzők járható útnak tűnik, azonban felhívják a figyelmet a nehézségekre is: ilyen a vállalat 4,5 milliárd dolláros adósságállománya vagy azok a problémák, amelyekkel a hanyatló PC-piac meghatározó szereplőjeként kell szembenéznie.

Húzóágazatból kolonc ■ A sokak fejében most is PC-gyártóként élő Dell hosszú évek óta igyekszik átszabni portfólióját, vállalati megoldásszállítóként csökkentve az eredményeit máig meghatározó személyi számítógépes üzletágtól való függőségét. A folyamat nem bizonyult maradéktalanul eredményesnek: bár a szerverek vagy a vállalati szolgáltatások forgalma növekszik, a legutóbbi negyedévben a PC-szállítások 21 százalékos visszaesése az IDC szerint 47 százalékkal csökkentette a Dell nyereséget éves összehasonlításban. A Gartner ugyanakkor a gyártó piaci részesedésének 2 százalékpontos csökkenését is jelezte, ami így 10,2 százalékon áll.


Az 1984-ben 1000 dolláros tőkével induló társaság egy évtizeddel ezelőtt még a csúcson volt, ám sikeres üzleti modellje felett eljárt az idő. Az alapító Michael Dell 2007-ben vette újra kezébe a vállalat irányítását, de a recesszió hatásaival és a mobil eszközök felfutásával nem sokat tudott kezdeni. A befektetői alapok bevonásával kapcsolatban az elemzők most az óriásvállalat masszív finanszírozási követelményeire hívják fel a figyelmet, és a részvények aktuális árfolyamát is a tranzakció akadályának tartják.

A Dell papírjaival jelenleg 12 dollár fölött kereskednek, de üzleti egységekre lebontva már nem érnek ennyit: a cég PC-üzletágát a Sanford Bernstein például csak 4,7 dollárra értékelné. Ennek ellenére a piackutató úgy látja, érdemes lehet külön értékesíteni vagy működtetni az ágazatot – annak ellenére is, hogy annak leválasztásával a Dell elveszítené piaci súlyának számottevő részét.