Idei első negyedévét zárta a walldorfi székhelyű SAP AG, a vállalatirányítási (ERP) megoldások piacvezető szállítója. A számok első ránézésre majdnem minden szempontból bíztatóan alakultak, ám piaci elemzők ennél sokkal jobb eredményre számítottak, elsősorban a nyereség tekintetében. A tőzsdei reakció nem is maradt el: rövid időn belül 3 eurót estek a cég papírja, ami körülbelül 7 százalékos zuhanásnak felel meg.
Minden rendben... ■ Pedig az új licencek értékesítéséből 26 százalékkal (583 millió euró), a korábban megkötött üzletekhez köthető szoftverszolgáltatásokból 20 százalékkal (2327 millió euró) több bevétel érkezett az SAP kasszájába, mint az egy évvel korábbi periódusban. Az összbevétel így 21 százalékos növekedést mutat.
A probléma ott kezdődik, hogy ezzel szemben a működési költségek 26 százalékos emelkedése áll. Ez pedig üzemi eredmény szintjén mindössze 7 százalékos bővülést jelent. Az adózás utáni profit ennél is gyengébb, hiszen a bő egyötödével hízó bevételek mellett mindössze 4 százalékos a profitnövekedés mértéke.
...csak a profit hiányzik ■ A Bloomberg 13 elemző várakozásának átlagát véve úgy számolt, hogy a piac 496 millió nettó profitot remélt, miközben a tényleges eredmény csak 403 millió lett. Nyilván ennek is köszönhető, hogy az elmúlt hónapokban egyébként kimagaslóan szereplő (a frankfurti tőzsde idei 7 százalékos növekedését többszörösen leköröző) SAP-papírok néhány óra leforgása alatt 7 százalékot vesztettek értékükből.
